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〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕大立光10月營收報喜，多家外資紛紛上調目標價，最高是花旗喊到860元，連最為看淡大立光的摩根士丹利，都不得不上修大立光全年EPS至36元。德意志證券指出，Q4及明年Q1展望，要看年底假期拉貨狀況及鏡頭升級進度，不少外資認為，股王第四季的毛利成長將趨緩。

大立光10月營收24億元，月增34％，年增71％，德意志證券認為11月還會再成長，主要是智慧手機需求相當強勁，預估第四季營收可望季增66％，毛利將達42％，優於第三季的40.7％。

德意志證券指出，耶誕及年底的消費買氣，是大立光未來兩季營收的關鍵，如果假期消費需求改善，則到了明年第一季，也可望淡季不淡，因為從供應鏈來看，目前庫存水位相當健康。另一影響因素是主流鏡頭是否從目前的8MP升級到12甚至13MP，這將牽動產品單價及獲利率。

摩根士丹利認為，大立光第四季營收超乎預期，不過已經觸頂；毛利率成長空間也不大，因為iPhone 5的8MP鏡頭良率低於公司產品的平均值，而且隨著iPhone 5占產品比重增加，利潤較低的組裝比例也跟著提高。另外，大立光的新增產能，將帶來攤提成本，因此長期看來，股東權益報酬率有壓力。大摩估計大立光第四季毛利約41％，全年為39.8%。

花旗證券把大立光的目標價喊到860元，是外資圈中最高，花旗認為目前鏡頭供應仍然極度吃緊，而且在明年2月之前不太可能紓解，甚至大立光要供應iPhone5的前置鏡頭都有點吃力。因為供少需多，第四季營收可望季增55％至70億元；不過花旗認為明年第一季的營收減幅會比往年更大，達到25％。